房地產(chǎn)、體育業(yè)被限制開展境外投資

　　四部委發(fā)文規(guī)范境外投資方向，鼓勵(lì)企業(yè)開展境外投資活動(dòng)，推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)

　　8月18日，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了由發(fā)改委、商務(wù)部、人民銀行和外交部四部委聯(lián)合制定的《關(guān)于進(jìn)一步引導(dǎo)和規(guī)范境外投資方向的指導(dǎo)意見》(下文簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》)，限制境內(nèi)企業(yè)投資境外房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)和體育俱樂部等。

　　這是在銀監(jiān)會(huì)要求銀行核查萬(wàn)達(dá)、復(fù)星、安邦等企業(yè)境外投資之后，從國(guó)家層面出臺(tái)的最新境外投資意見。

　　非實(shí)體領(lǐng)域境外投資沖擊金融安全

　　在今年上半年，多個(gè)監(jiān)管層就境外投資發(fā)聲之后，《指導(dǎo)意見》從國(guó)務(wù)院層面，就企業(yè)如何進(jìn)行境外投資，指明了一些方向。

　　《指導(dǎo)意見》稱，當(dāng)前國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境正發(fā)生深刻變化，我國(guó)企業(yè)開展境外投資既存在較好機(jī)遇，也面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

　　發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人在就《指導(dǎo)意見》答記者問(wèn)中稱，我國(guó)企業(yè)境外投資存在一些問(wèn)題，一些企業(yè)未能準(zhǔn)確把握國(guó)家“走出去”戰(zhàn)略導(dǎo)向，盲目決策，后續(xù)經(jīng)營(yíng)困難，造成較大損失。

　　發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，一些企業(yè)將境外投資重點(diǎn)放在房地產(chǎn)等非實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，不僅未能帶動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，反而導(dǎo)致資金跨境流出大幅增加，沖擊我國(guó)金融安全。

　　2016年中國(guó)境外投資者全年共對(duì)全球164個(gè)國(guó)家和地區(qū)7961家境外企業(yè)進(jìn)行了非金融類直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)投資1.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)44.1%。

　　不過(guò)，隨著2016年下半年國(guó)內(nèi)政策的變化，2017年上半年，境外并購(gòu)金額大幅度減少。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2017年前6個(gè)月，我國(guó)境內(nèi)投資者對(duì)境外非金融類直接投資累計(jì)481.9億元，同比下滑45.8%。

　　在對(duì)外投資的行業(yè)流向上，房地產(chǎn)對(duì)外投資同比下降82.1%，占同期對(duì)外投資總額2%；文化體育和娛樂業(yè)對(duì)外投資同比下滑82.5%，占同期對(duì)外投資總額1%。

　　明確限制房地產(chǎn)、娛樂業(yè)等海外投資

　　在房地產(chǎn)和文娛產(chǎn)業(yè)上半年對(duì)外投資總額分別下滑超80%后，《指導(dǎo)意見》進(jìn)一步對(duì)上述領(lǐng)域的境外投資進(jìn)行限制。

　　《指導(dǎo)意見》稱，鼓勵(lì)企業(yè)開展境外投資活動(dòng)，推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)，開展帶動(dòng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能、優(yōu)質(zhì)裝備和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)輸出的境外投資，加強(qiáng)與境外高新技術(shù)和先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)的投資合作，鼓勵(lì)在境外設(shè)立研發(fā)中心等。

　　對(duì)于房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等境外投資，《指導(dǎo)意見》明確表示“限制”。

　　在被限制的背后，是2016年，文娛產(chǎn)業(yè)海外投資的大爆發(fā)。

　　商務(wù)部披露的數(shù)據(jù)稱，2016年文化體育和娛樂業(yè)對(duì)外直接投資39.2億美元，增長(zhǎng)188.3%。

　　其中，蘇寧體育集團(tuán)以2.7億歐元收購(gòu)國(guó)際米蘭約70%股權(quán)；中歐體育基金等以7.4億歐元收購(gòu)AC米蘭。

　　萬(wàn)達(dá)集團(tuán)2016年以約35億美元收購(gòu)美國(guó)傳奇影業(yè)公司100%股權(quán)；去年萬(wàn)達(dá)旗下的AMC院線還收購(gòu)了境外的兩家院線公司。

　　發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近年來(lái)房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等領(lǐng)域境外投資出現(xiàn)了非理性傾向，部分企業(yè)頻頻出手、大額收購(gòu)，引起了市場(chǎng)和輿論的廣泛關(guān)注。納入限制是“為了強(qiáng)化政府的政策引導(dǎo)，提示企業(yè)審慎參與。”

　　《指導(dǎo)意見》還限制企業(yè)在境外設(shè)立無(wú)具體實(shí)業(yè)項(xiàng)目的股權(quán)投資基金或投資平臺(tái)。

　　同時(shí)，限制企業(yè)赴與我國(guó)未建交、發(fā)生戰(zhàn)亂等需要限制的敏感國(guó)家和地區(qū)開展境外投資。

　　《指導(dǎo)意見》指出，上述三類須經(jīng)境外投資主管部門核準(zhǔn)。

　　此外，《指導(dǎo)意見》還規(guī)定，禁止企業(yè)進(jìn)行賭博業(yè)、色情業(yè)等境外投資，禁止境內(nèi)企業(yè)參與危險(xiǎn)或可能危害國(guó)家利益和國(guó)家安全等的境外投資。

　　《關(guān)于進(jìn)一步引導(dǎo)和規(guī)范境外投資方向的指導(dǎo)意見》中的境外投資規(guī)范清單

　　1、鼓勵(lì)清單(六類)

　　推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)， 國(guó)際產(chǎn)能合作，彌補(bǔ)我國(guó)能源資源短缺，推動(dòng)我國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)。

　　●有利于“一帶一路”建設(shè)和周邊基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通的基礎(chǔ)設(shè)施境外投資。

　　●優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能、優(yōu)質(zhì)裝備和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)輸出。

　　●與境外高新技術(shù)和先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)合作，在境外設(shè)立研發(fā)中心。

　　●在審慎評(píng)估經(jīng)濟(jì)效益的基礎(chǔ)上穩(wěn)妥參與境外油氣、礦產(chǎn)等能源資源勘探和開發(fā)。

　　●農(nóng)林牧副漁等領(lǐng)域互利共贏的投資合作。

　　●推進(jìn)商貿(mào)、文化、物流等服務(wù)領(lǐng)域境外投資，支持符合條件的金融機(jī)構(gòu)在境外建立分支機(jī)構(gòu)和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，依法合規(guī)開展業(yè)務(wù)。

　　2、限制清單(五類)

　　限制境內(nèi)企業(yè)開展與國(guó)家和平發(fā)展外交方針、互利共贏開放戰(zhàn)略以及宏觀調(diào)控政策不符的境外投資，包括：

　　●赴與我國(guó)未建交、發(fā)生戰(zhàn)亂或者我國(guó)締結(jié)的雙多邊條約或協(xié)議規(guī)定需要限制的敏感國(guó)家和地區(qū)開展境外投資。

　　●房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等。

　　●在境外設(shè)立無(wú)具體實(shí)業(yè)項(xiàng)目的股權(quán)投資基金或投資平臺(tái)。

　　●使用不符合投資目的國(guó)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)要求的落后生產(chǎn)設(shè)備開展境外投資。

　　●不符合投資目的國(guó)環(huán)保、能耗、安全標(biāo)準(zhǔn)的境外投資。

　　其中，前三類須經(jīng)境外投資主管部門核準(zhǔn)。

　　3、禁止清單(五類)

　　禁止境內(nèi)企業(yè)參與危害或可能危害國(guó)家利益和國(guó)家安全等的境外投資，包括：

　　●涉及未經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)的軍事工業(yè)核心技術(shù)和產(chǎn)品輸出的。

　　●運(yùn)用我國(guó)禁止出口的技術(shù)、工藝、產(chǎn)品的。

　　●賭博業(yè)、色情業(yè)等。

　　●我國(guó)締結(jié)或參加的國(guó)際條約規(guī)定禁止的。

　　●危害國(guó)家利益和國(guó)家安全。

　　影響1

　　限制不是禁止 是規(guī)勸企業(yè)謹(jǐn)慎投資

　　“在本次國(guó)務(wù)院發(fā)布的三個(gè)‘清單’中，商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院國(guó)際市場(chǎng)研究部副主任白明介紹，‘禁止清單’中的敏感行業(yè)，歷來(lái)如此，并不是新增的?！卑酌鞣Q，“本次劃重點(diǎn)在于限制類項(xiàng)目，主要是在我們國(guó)家當(dāng)前的國(guó)家戰(zhàn)略中，不是戰(zhàn)略發(fā)展所需要的項(xiàng)目。值得注意的是，限制不是禁止，可能是規(guī)勸企業(yè)謹(jǐn)慎投資，或者提出更高的要求?！?/p>

　　“限制清單，主要是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)在國(guó)內(nèi)，受益在國(guó)外，資本容易流出?！卑酌髋e例，比如說(shuō)限制清單中的房地產(chǎn)，需要甄別企業(yè)境外投資房地產(chǎn)的真正目的，是為炒房，還是確實(shí)很有效益。

　　白明建議限制投資類別中，還需要繼續(xù)出臺(tái)更細(xì)分的文件，設(shè)定更多條件或者嚴(yán)密監(jiān)控，如果確實(shí)有些限制投資的項(xiàng)目存在風(fēng)險(xiǎn)，但該企業(yè)投資時(shí)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力很強(qiáng)。因?yàn)橛械木惩馔顿Y，就是高風(fēng)險(xiǎn)高收益，如果企業(yè)自己可以承擔(dān)，也并不是一棍子打死，但這需要有進(jìn)一步細(xì)化的規(guī)章制度來(lái)明確。

　　國(guó)家行政學(xué)院研究員張春曉告訴新京報(bào)記者，“涉嫌轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，不是國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展所需要，就要限制。打著境外投資的幌子做別的事，是要嚴(yán)格限制的?！睆埓簳苑治觯袊?guó)目前是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，目前我們所有的合作，既要符合中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，也要和境外投資所在的國(guó)家實(shí)現(xiàn)互利共贏，這也是中國(guó)一直以來(lái)對(duì)外發(fā)展長(zhǎng)期戰(zhàn)略的方向。

　　影響2

　　鼓勵(lì)高附加值的中高端制造業(yè)走出去

　　國(guó)務(wù)院出臺(tái)“鼓勵(lì)”、“限制”、“禁止”投資清單，分別出于何種考慮？白明分析，分類指導(dǎo)的原則是投資風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益的綜合考慮。實(shí)際上是“排除清單”，法無(wú)禁止則可為，境外投資中，無(wú)禁止、無(wú)限制即可為。

　　白明解釋，“鼓勵(lì)清單”有國(guó)家的戰(zhàn)略導(dǎo)向作支撐，是推著你要去做的事，鼓勵(lì)的方向與當(dāng)前國(guó)家的大政方針一致，即一帶一路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)能合作、農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革，科技、能源、資源。

　　在“鼓勵(lì)清單”中，鼓勵(lì)商貿(mào)物流讓白明有些意外，他說(shuō)，“這可能與咱們的跨境物流的高速發(fā)展有關(guān)。目前我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入了消費(fèi)升級(jí)的檔口，跨境電商領(lǐng)域的發(fā)展已經(jīng)十分迅猛，跨境電商的市場(chǎng)規(guī)模也在不斷擴(kuò)張?？傮w來(lái)看，我國(guó)跨境電商行業(yè)交易額將會(huì)繼續(xù)保持增長(zhǎng)?！?/p>

　　商務(wù)部發(fā)言人高峰曾在8月3日的發(fā)布會(huì)上表示，根據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，上半年，13個(gè)跨境電商綜合試驗(yàn)區(qū)跨境電商的進(jìn)出口規(guī)模超過(guò)了一千億元人民幣，同比增長(zhǎng)一倍以上。其中，B2B占比達(dá)到60%?？缇畴娚踢M(jìn)出口已成為我國(guó)外貿(mào)發(fā)展新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　張春曉分析，“從三個(gè)清單中可以看出，未來(lái)我們國(guó)家將會(huì)更鼓勵(lì)高附加值的中高端制造業(yè)、技術(shù)產(chǎn)業(yè)走出去。而中低端產(chǎn)業(yè)受影響最大。”

　　影響3

　　符合國(guó)家戰(zhàn)略方向?qū)ζ髽I(yè)而言是雙贏

　　在國(guó)務(wù)院出臺(tái)新規(guī)明確境外投資范圍之后，這些已經(jīng)在境外布局的投資項(xiàng)目又將受到怎樣的影響？

　　白明分析，將根據(jù)國(guó)務(wù)院出臺(tái)的文件進(jìn)行分類指導(dǎo)或者個(gè)案指導(dǎo)，具體細(xì)則目前還不明確，應(yīng)該會(huì)在下一步進(jìn)行細(xì)化。

　　“資本一定會(huì)選擇對(duì)其回報(bào)高的地方，這是資本的特征，未來(lái)更重要的是細(xì)化，引導(dǎo)資金投資到經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的地方去?！睆埓簳苑治觯皩⒏鶕?jù)新的戰(zhàn)略，來(lái)進(jìn)行有效的監(jiān)督和管理，如果不符合我們的發(fā)展方向，就會(huì)按照需求來(lái)處理。7月14日、15日召開的全國(guó)金融工作會(huì)議，服務(wù)實(shí)體，控制金融風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)改革。所有和金融戰(zhàn)略一致的行業(yè)，會(huì)引導(dǎo)鼓勵(lì)。尤其是利用國(guó)內(nèi)資金向外投資，增加金融風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，將嚴(yán)密監(jiān)控?！?/p>

　　“沿著國(guó)家的戰(zhàn)略方向走，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是多贏的。”張春曉說(shuō)，不僅對(duì)自己的發(fā)展是利好，到相應(yīng)的國(guó)家投資，也是利好。國(guó)家也會(huì)給予更好的支持，也會(huì)獲得所投資國(guó)家的支持。

　　“而過(guò)去已經(jīng)投資出去的存量投資，短時(shí)間內(nèi)很難調(diào)劑?！眹?guó)資專家祝善波對(duì)新京報(bào)記者說(shuō)，前幾年外匯儲(chǔ)備非常高，所以中國(guó)企業(yè)在國(guó)外很任性的買買買，上半年踩了一腳剎車，下半年國(guó)家正逐步對(duì)境外投資的方向和項(xiàng)目進(jìn)行細(xì)化和引導(dǎo)。

　　本版采寫/新京報(bào)記者 朱星 任嬌

　　新京報(bào)制圖/高俊夫