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創(chuàng)業(yè)企業(yè)如何贏得國際風(fēng)險投資青睞？
世界著名的風(fēng)險投資機構(gòu)紛紛進入中國之際，中國的創(chuàng)業(yè)企業(yè)也渴望利用國際風(fēng)險資本發(fā)展壯大，實現(xiàn)突破。那么國際風(fēng)險投資商選擇進入中國企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)是什么？中國的創(chuàng)業(yè)企業(yè)如何才能贏得國際風(fēng)險投資的青睞？在近日舉行的中國中部科技創(chuàng)新與風(fēng)險投資國際論壇上，納斯達克中國首席代表、摩根大通、軟銀亞洲、美林亞太等世界著名風(fēng)險投資機構(gòu)的中國高層都對這一問題發(fā)表了高見，并對中國企業(yè)提出了非常寶貴的建議。
創(chuàng)新能力比高科技概念更重要
中國創(chuàng)業(yè)者一般認為高科技概念更能吸引風(fēng)險投資商“眼球”，從而努力地向自己的企業(yè)向高科技方向打造或者包裝。但是世界著名的風(fēng)險投資家都認為這是創(chuàng)業(yè)者認識上的一個誤區(qū)。
納斯達克股票市場公司中國首席代表及亞太地區(qū)主任勞倫斯·潘說，納斯達克只有30%的企業(yè)是高科技的，剩下的70%都是非高科技企業(yè)。在納斯達克上市，創(chuàng)新很重要，但創(chuàng)新并不一定就是高科技，這兩者是有區(qū)別的。創(chuàng)新不僅意指高科技，還包括制度創(chuàng)新、經(jīng)營模式創(chuàng)新以及營銷模式的創(chuàng)新。
美林國際有限公司北京代表處首席代表王仲何說，國際風(fēng)險投資非常青睞和追求中國有創(chuàng)新力的公司。企業(yè)的創(chuàng)新力不單純是科技的創(chuàng)新，應(yīng)該是多層面的，最終要體現(xiàn)為盈利。從投資者的角度，就是盈利能力的持續(xù)性和發(fā)展的持續(xù)性，這是資本市場追求的最重要目標(biāo)。如果一個創(chuàng)新無法體現(xiàn)它的商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化，企業(yè)無法通過這項創(chuàng)新得到利潤和市場，資本市場對這樣的創(chuàng)新是不認可的，就不會支持這樣的創(chuàng)新。
2003年12月，成立僅4年多時間的創(chuàng)業(yè)型公司攜程網(wǎng)在納斯達克成功上市，創(chuàng)下約25倍的市盈率，成為中國互聯(lián)網(wǎng)第二輪在海外上市的一個成功典范。創(chuàng)建于1999年初的攜程網(wǎng)是一家吸納海外風(fēng)險投資組建的旅行服務(wù)公司。從1999年到2000年僅1年多一點的時間，就先后吸納美國國際數(shù)據(jù)集團、日本軟銀集團、美國卡萊爾集團風(fēng)險投資近1800萬美元。從純技術(shù)的角度來看，它并沒有創(chuàng)新。勞倫斯·潘說，攜程網(wǎng)最主要的就是擁有一個呼叫中心，但這并不是高科技。
但攜程網(wǎng)創(chuàng)造了一個全新的商業(yè)模式，是互聯(lián)網(wǎng)模式和手機模式結(jié)合的產(chǎn)物。王仲何說，這種創(chuàng)新非常符合中國特色的情況，因為手機在中國普及的程度非常高，有4億人使用手機。攜程網(wǎng)的運營模式不是純互聯(lián)網(wǎng)公司的，但是恰恰有互聯(lián)網(wǎng)公司這樣的特點和核心競爭力。它利用手機模式，把互聯(lián)網(wǎng)模式轉(zhuǎn)化成一個適合中國發(fā)展的模式。與美國同類公司相比，它的毛利率比美國的公司還要高，所以才會贏得風(fēng)險投資的青睞。
未來的“錢”景比現(xiàn)在的“錢”景更重要
摩根大通中國業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理方方談風(fēng)險基金在中國選擇企業(yè)進行投資的標(biāo)準(zhǔn)時，著重談到了市場前景和容量對風(fēng)險投資的吸引力，遠比企業(yè)現(xiàn)有的盈利能力要大的多。所以中國企業(yè)要想吸引風(fēng)險投資的眼球時，一定要選擇市場前景好和容量大的行業(yè)進入，否則即使目前的盈利狀況再好，也無濟于事。
方方說，有些產(chǎn)品或者服務(wù)可以賺很多錢，目前有很強的增長潛力，但是這個市場本身就沒有多大，你即使把所有的市場都賺了，也可能賺不到一億美元，這也不是一個很成功的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，風(fēng)險投資對這樣的企業(yè)不會感興趣。
以手機設(shè)計業(yè)為例。中國的手機市場是很大的，手機設(shè)計業(yè)在美國不行，在中國的市場就足夠大。目前已經(jīng)有兩家中國手機設(shè)計公司在納斯達克上市，這個在美國是沒有的。所以基金要進入這個行業(yè)，要看整個市場規(guī)模和前景有多大。
2003年，分眾傳媒公司開始進軍分眾媒體廣告市場。在城市高級寫字樓電梯間，分眾傳媒公司安裝上液晶電視，播放名車、名酒、高級樓盤等針對高收入人群的廣告。目前分眾傳媒只是在部分大城市開展商業(yè)樓宇聯(lián)播網(wǎng)計劃，市場并不是很大。據(jù)業(yè)內(nèi)專家預(yù)測，未來五年，中國分眾傳媒廣告市場為200億元-500億元。正是看好中國分眾傳媒市場的前景和公司獨特的創(chuàng)意和發(fā)展?jié)摿�，日本軟銀投入了4000萬美元的風(fēng)險資金。
企業(yè)管理團隊的責(zé)任意識比商業(yè)才能更重要
企業(yè)要有一個優(yōu)秀的管理團隊，這是所有風(fēng)險基金很重要的一個選擇標(biāo)準(zhǔn)。方方說，創(chuàng)業(yè)不是個人行為，而是一種團隊行為，所有成功的創(chuàng)業(yè)企業(yè)都有一支優(yōu)秀的管理團隊。
無庸置疑，商業(yè)才能和商業(yè)敏感是優(yōu)秀的企業(yè)管理團隊所必備的。如果沒有捕捉商機的意思和能力，風(fēng)險投資是根本不會看好的，但這僅僅是前提和基礎(chǔ)。
比商業(yè)才能更重要的是企業(yè)管理團隊的責(zé)任意識。風(fēng)險投資要求有巨大的回報，一個負責(zé)任的企業(yè)肯定是想方設(shè)法能夠讓投資者得到最大回報。如果企業(yè)管理團隊沒有責(zé)任意識，不考慮投資方的利益，僅僅把吸引風(fēng)險投資當(dāng)成是“圈錢”的行為，把對方的錢拿過來以后不考慮回報，這樣的企業(yè)就不會讓投資方信賴。
攜程網(wǎng)首席運營官范敏說，與風(fēng)險投資機構(gòu)接觸的時候，一定要把對方看起是一個合作伙伴，首先要把信心告訴對方。
在向投資方全面介紹企業(yè)優(yōu)勢和市場前景的同時，也一定要把企業(yè)的劣勢和市場風(fēng)險毫無保留向投資方說透，這樣才能讓投資方產(chǎn)生信任感。因為投資方尤其是風(fēng)險投資方，投入到企業(yè)要承擔(dān)非常大的風(fēng)險，但是企業(yè)發(fā)展方向?qū)τ谒麄儊碚f，又是信息不對稱的。作為一個企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)，一方面既要把企業(yè)賣個好價錢，另一方面又要把所有的情況跟投資方講清楚，在一個平等合作的基礎(chǔ)上，在一個信用的基礎(chǔ)上才能談成。如果沒有信用的話，大家相互勾心斗角，是談不成的。（來源/經(jīng)濟參考報，作者/盧堯、周劍虹）
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