2005年,我國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計將回落至8.5%,經(jīng)濟(jì)增長在潛在經(jīng)濟(jì)水平的下限運(yùn)行,需求拉動型物價上漲動力不足。但物價相對經(jīng)濟(jì)增長是滯后指標(biāo)。考慮到物價的滯后影響、世界石油價格上漲帶來的輸入物價上漲以及國家有可能調(diào)整公用事業(yè)和部分服務(wù)價格,2005年,物價上漲仍有一定的壓力,預(yù)計居民消費(fèi)物價指數(shù)上漲4%,和2004年基本持平,其中翹尾因素影響價格上漲約1.1個百分點(diǎn);生產(chǎn)資料價格上漲8%左右,其中翹尾因素影響價格上漲約3個百分點(diǎn),生產(chǎn)資料價格上漲幅度比上年減慢6個百分點(diǎn)。
隨著我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期,今年以來,我國物價總水平處于高位。7、8月份居民消費(fèi)價格指數(shù)達(dá)到5.3%,是1997年來的最高值,9月份為5.2%,10月份為4.3%。從構(gòu)成居民消費(fèi)價格指數(shù)的八大類商品看,1-10月份,食品價格上漲10.8%,對居民消費(fèi)物價上漲貢獻(xiàn)度高達(dá)90%,拉動居民消費(fèi)價格上漲3.6個百分點(diǎn),其中糧食價格上漲28.4%,拉動居民消費(fèi)價格上漲0.9個百分點(diǎn)。居住類價格上漲4.6%,拉動居民消費(fèi)價格上漲0.6個百分點(diǎn),對居民消費(fèi)物價上漲貢獻(xiàn)為15%;煙酒及用品、娛樂教育文化用品及服務(wù)略有上升;衣著、家庭設(shè)備用品及服務(wù)、醫(yī)療保健及個人用品、交通和通信價格繼續(xù)下跌。生產(chǎn)資料價格持續(xù)回升,1-10月份上漲幅度達(dá)到14%。2004年物價上漲主要表現(xiàn)為糧食和原材料等中間投入品價格上漲,剔除糧食和石油價格上漲的因素,核心居民消費(fèi)價格指數(shù)并不高,生產(chǎn)資料價格上漲并沒有順暢地傳導(dǎo)到消費(fèi)品生產(chǎn)環(huán)節(jié),這與過去我國多次出現(xiàn)的全面、大幅度上漲的物價上漲有著本質(zhì)的區(qū)別,因此,2004年的物價上漲是局部性和結(jié)構(gòu)性的。
隨著以抑制投資過快增長為主要目標(biāo)的宏觀調(diào)控措施效應(yīng)的顯現(xiàn)和世界經(jīng)濟(jì)由強(qiáng)勁回升轉(zhuǎn)向平穩(wěn)增長,從今年第二季度起,我國經(jīng)濟(jì)在高速運(yùn)行中出現(xiàn)了平穩(wěn)回落的趨勢,1-3季度,GDP分別增長9.8%,9.6%和9.1%,預(yù)計四季度增長8.7%,全年增長9.3%。2005年,我國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計將回落至8.5%,經(jīng)濟(jì)增長在潛在經(jīng)濟(jì)水平的下限運(yùn)行,需求拉動型物價上漲動力不足。但物價相對經(jīng)濟(jì)增長是滯后指標(biāo),在我國,價格相對于經(jīng)濟(jì)增長存在約一年左右的滯后期,也就是說在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張一年左右后,物價開始由低位上漲;經(jīng)濟(jì)收縮約一年左右后,物價會達(dá)到峰期?紤]到物價的滯后影響、世界石油價格上漲帶來的輸入物價上漲以及國家有可能調(diào)整公用事業(yè)和部分服務(wù)價格,2005年,物價上漲仍有一定的壓力,預(yù)計居民消費(fèi)物價指數(shù)上漲4%,和2004年基本持平,其中翹尾因素影響價格上漲約1.1個百分點(diǎn);生產(chǎn)資料價格上漲8%左右,其中翹尾因素影響價格上漲約3個百分點(diǎn),生產(chǎn)資料價格上漲幅度比上年減慢6個百分點(diǎn)。
2005年,我國潛在經(jīng)濟(jì)增長能力大于現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)增長水平,物價總水平呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢。
2002年年底開始的新一輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張是在我國生產(chǎn)能力過剩、大部分商品供過于求的背景下發(fā)生的。1998年開始連續(xù)7年的積極財政政策在拉動投資增長、刺激內(nèi)需的同時,也形成了龐大的生產(chǎn)能力,從經(jīng)濟(jì)增長核算的角度分析,目前我國潛在經(jīng)濟(jì)增長速度在9.5%左右,而2003年我國實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率9.3%,2004年1-3季度經(jīng)濟(jì)增長9.5%,潛在經(jīng)濟(jì)增長速度與實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長速度基本一致,因此我國沒有出現(xiàn)1988-1989年和1992-1993年那樣的需求拉動型大幅度通貨膨脹。但由于我國的生產(chǎn)要素沒有在各個部門得到有效均衡的配置,在總體經(jīng)濟(jì)供求基本平衡的情況下,一些部門產(chǎn)能過剩的同時伴隨著另外一些部門需求過剩,突出表現(xiàn)為能源、原材料和糧食價格大幅度上漲,而工業(yè)消費(fèi)品價格下跌,總體上物價上漲比較溫和,屬于結(jié)構(gòu)型通貨膨脹。隨著以抑制投資過快增長為目標(biāo)的宏觀調(diào)控政策效果的顯現(xiàn),2005年,我國實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長8.5%左右,將在潛在增長水平之下運(yùn)行,不會出現(xiàn)需求拉動型通貨膨脹,但成本推動性通貨膨脹壓力加大,價格總水平保持穩(wěn)定,居民消費(fèi)物價指數(shù)上漲4%左右,和上年基本持平。
除此之外,國際初級產(chǎn)品價格持續(xù)上漲,對國內(nèi)市場價格也帶來了極大影響。
2004年以來,國際初級產(chǎn)品價格連續(xù)上升。發(fā)改委價格監(jiān)測中心編制的主要反映國際市場初級產(chǎn)品現(xiàn)貨價格水平的中價國際A指數(shù)1-10月平均比去年同期上升30.02%;反映期貨價格水平變化的中價國際B指數(shù)1-10月平均比去年同期上升31.14%。在農(nóng)產(chǎn)品價格開始出現(xiàn)下降的同時,能源和主要工業(yè)原料價格繼續(xù)上漲,期貨價格升幅高于現(xiàn)貨價格。今年石油價格連創(chuàng)新高,10月份曾突破55美元/桶。由于國際政治經(jīng)濟(jì)秩序存在很大的不確定性,目前的石油價格仍處于高位。初級產(chǎn)品價格變動可通過三個主要途徑影響我國的物價變化并對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。首先,其價格直接推動我國物價上漲,這是輸入性通貨膨脹;其次,因進(jìn)口價格提高,我國生產(chǎn)環(huán)節(jié)成本隨之提高,產(chǎn)生成本推動型通貨膨脹;第三,物價上漲帶動工資、利率、租金等上漲,生產(chǎn)成本提高,引發(fā)產(chǎn)品價格全面上漲。
近年來,我國能源、原材料對世界貿(mào)易的依存度不斷上升,2003年我國對原油、鐵礦石、氧化鋁的對外依存度分別達(dá)到35%、36%和46%,鎳和天然橡膠的對外依存度更是高達(dá)55%以上。由于這些產(chǎn)品的國際價格恰逢周期性峰值的位置,從而導(dǎo)致我國進(jìn)口量在增長的同時,進(jìn)口額以更大的比例增長。由此帶來的價格傳遞效應(yīng)對我國總體物價水平產(chǎn)生不小的沖擊。(執(zhí)筆/祝寶良)
食品價格趨穩(wěn)服務(wù)及房地產(chǎn)價格續(xù)升
1、糧食供不應(yīng)求的局面緩解,食品類產(chǎn)品價格基本穩(wěn)定
2005年糧食價格同比增幅仍將保持一定的水平,但不會出現(xiàn)2004年大幅上漲的局面。首先,保證糧食增產(chǎn)和農(nóng)民增收仍應(yīng)是2005年我國經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn),國家將繼續(xù)落實(shí)農(nóng)業(yè)稅減免政策,完善對種糧農(nóng)民的直接補(bǔ)貼政策,擴(kuò)大良種補(bǔ)貼、農(nóng)機(jī)具購置補(bǔ)貼的資金規(guī)模和覆蓋范圍,鞏固糧食流通體制改革的成果,構(gòu)建國家扶持糧食生產(chǎn)的長效機(jī)制。我國糧食生產(chǎn)潛力較大,只要農(nóng)民種糧積極性提高,明年糧食增產(chǎn)、農(nóng)民增收完全可以期待。其次,市場炒做因素減弱,國家整頓市場秩序,深化國有糧食購銷企業(yè)改革,加大宏觀調(diào)控,流通領(lǐng)域中放大糧食需求促進(jìn)價格上漲的動力減弱。三是目前糧食庫存較為充足,國家糧食儲備尚有較大的調(diào)節(jié)余地。四是糧食價格翹尾因素基本消失。五是2004年世界糧食豐收,世界糧食庫存增加,世界糧食價格的出現(xiàn)下降趨勢。但我國糧食供需仍存在缺口,2005年中國糧食消費(fèi)在4.8-4.9億噸,糧食產(chǎn)需缺口1000-2000萬噸,只要糧食供求有缺口,仍有可能促使糧價走高。2005年糧食和其他食品價格會穩(wěn)中略升,對居民消費(fèi)價格上漲的影響大大減小。
2、生產(chǎn)成本壓力加大,工業(yè)消費(fèi)品價格指數(shù)由負(fù)轉(zhuǎn)正
在我國各類價格的變化過程中,生產(chǎn)資料價格是先導(dǎo)指標(biāo),生產(chǎn)資料價格上漲通過成本推動在半年左右的時間內(nèi)推升工業(yè)品出廠價格上漲,再經(jīng)過3個月左右的傳導(dǎo),帶動零售環(huán)節(jié)工業(yè)消費(fèi)品價格上升。我們利用國家信息中心開發(fā)的《中國多部門價格模型》測算,如果上游產(chǎn)品成本能順利向下游產(chǎn)品傳導(dǎo),那么,2003年生產(chǎn)資料價格上漲8.1%,通過成本推動應(yīng)推升工業(yè)消費(fèi)品價格上升3.5%左右,拉動居民消費(fèi)物價指數(shù)上升1.5%;2004年生產(chǎn)資料價格上漲幅度更高,拉動居民消費(fèi)物價上漲理應(yīng)更高。但實(shí)際上,2004年1-10月份,衣著、家庭設(shè)備用品及服務(wù)、醫(yī)療保健及個人用品、交通和通信價格等工業(yè)消費(fèi)品市場價格,不但沒有因?yàn)槟茉、鋼材等上游產(chǎn)品價格上漲成本增加而提高價格,反而出現(xiàn)不升反降現(xiàn)象。
上游產(chǎn)品漲價后不能及時向下游傳導(dǎo)有兩個原因,一是我國加工工業(yè)生產(chǎn)能力過大。我國工業(yè)消費(fèi)品生產(chǎn)能力明顯大于消費(fèi)能力,制約了生產(chǎn)資料價格上漲向消費(fèi)物價的傳導(dǎo),使得上游價格上漲傳導(dǎo)到最終的消費(fèi)領(lǐng)域的難度增加,程度減小,時滯延長。商務(wù)部對2004年消費(fèi)品市場主要商品供求排隊(duì)分析報告顯示,下半年我國600種主要商品中,供求基本平衡的有154種,占25.7%,比上半年增加2.7個百分點(diǎn);供過于求的有446種,占74.3%,比上半年減少了2.7個百分點(diǎn),沒有供不應(yīng)求的商品。二是我國就業(yè)壓力大,工資成本偏低,沒有形成物價、工資輪番上漲的機(jī)制。面臨供給過剩、消費(fèi)需求平穩(wěn)的格局,多數(shù)生產(chǎn)加工企業(yè)只能通過自身消化或降價促銷的方式開展競爭,或通過加強(qiáng)管理、采用新技術(shù)、開發(fā)新產(chǎn)品等措施,實(shí)現(xiàn)最大程度的內(nèi)部消化,來擴(kuò)大市場份額。
但目前,下游企業(yè)消化成本上漲的能力減小,工業(yè)消費(fèi)品生產(chǎn)企業(yè)利潤增長出現(xiàn)減慢的趨勢,企業(yè)破產(chǎn)兼并增加,過剩生產(chǎn)能力得到消化;工資偏低已經(jīng)導(dǎo)致一些地區(qū)出現(xiàn)“民工荒”,工資上漲的壓力開始顯現(xiàn)。因此,一旦加工工業(yè)生產(chǎn)能力得到壓縮,工資增加,上游產(chǎn)品價格上漲就會順暢傳導(dǎo)到下游產(chǎn)品,帶來物價全面上漲。2005年,由于生產(chǎn)成本加大、工資會提高,上游產(chǎn)品價格上漲向下游工業(yè)消費(fèi)品傳導(dǎo)的趨勢將比較明顯,工業(yè)消費(fèi)品價格水平會由負(fù)轉(zhuǎn)正并成為居民消費(fèi)價格上漲的重要因素。
3、公用事業(yè)和服務(wù)價格將繼續(xù)上升,上升幅度大于2004年
從國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)看,居民用水、用電、燃?xì)鈨r格的上調(diào),導(dǎo)致居民居住價格的上漲,7、8、9、10月份居民居住價格同比分別上漲5%、6%、6.4%和6.8%,漲幅比上年高1.3-2.7個百分點(diǎn),其中8、9、10月份居住價格環(huán)比分別上漲1、0.6和1.1個百分點(diǎn),呈現(xiàn)明顯的加快上升態(tài)勢。
2005年,政策性調(diào)價因素影響公用事業(yè)和服務(wù)價格上漲,將可能成為拉動居民消費(fèi)價格總水平上漲的因素。由于各地公用事業(yè)和服務(wù)價格上調(diào)受到政策制約,使各地上調(diào)價格措施出臺的時間后移,因此后期價格上漲的潛在壓力增大,對今后的價格總水平上漲將產(chǎn)生壓力。同時,調(diào)整水、電、燃料等資源性價格也是通過價格杠桿解決我國高投入、高消耗、高污染生產(chǎn)方式的根本舉措,是樹立科學(xué)發(fā)展觀的客觀要求。
我國公用事業(yè)中水價、電價、學(xué)費(fèi)等均存在較大的漲價壓力,公交運(yùn)輸、有線電視費(fèi)等也有漲價的動力。從發(fā)展趨勢來看,許多城市已經(jīng)將水價上調(diào)納入了既定的調(diào)價方案,明年水價上升是必然的趨勢;在煤炭價格上漲、電煤價格放開之后,發(fā)電成本大幅度上升,而近年電力緊張的現(xiàn)狀和趨勢也為明年電價的上調(diào)提供了良好的市場條件,明年電價上調(diào)順理成章。水、電作為人們生活的必需品,其價格的上漲影響到人們生活的各個方面,加之各地學(xué)費(fèi)、公交運(yùn)輸費(fèi)用等上調(diào),將影響到價格總水平的上升。投資的高增長以及重工業(yè)增長過快,鐵路運(yùn)輸將繼續(xù)緊張。成品油價格的上漲,使公路與水運(yùn)運(yùn)輸成本增加,加之全國范圍內(nèi)的治理公路超限運(yùn)輸,運(yùn)輸價格會有所上升。
4、投資增幅回落,生產(chǎn)資料價格漲幅趨緩
原材料工業(yè)出廠價格2004年1-10月份累計上漲8.3%,其中10月份上漲8.4%;從生產(chǎn)資料銷售價格來看,生產(chǎn)資料銷售價格今年以來保持高位運(yùn)行,1-10月份生產(chǎn)資料銷售價格累計上漲14%,漲幅比上年同期提高6.5個百分點(diǎn),其中鋼材、有色金屬、原煤、石油及其制品價格上漲15%以上。同時,今年以來電力、運(yùn)輸供應(yīng)全面緊張,面臨較大的漲價壓力。盡管前10個月電力價格已經(jīng)兩次上調(diào),但仍然難以有效減輕電煤價格上漲給發(fā)電企業(yè)造成的成本壓力。此外,鐵路運(yùn)輸嚴(yán)重供不應(yīng)求,導(dǎo)致公路運(yùn)輸需求大幅度增加、價格大幅度上漲,一些地區(qū)公路運(yùn)價漲幅一般在30%左右,明顯增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本,加劇商品價格上漲的壓力。
2005年我國生產(chǎn)資料市場將繼續(xù)保持活躍,生產(chǎn)資料價格也將延續(xù)2004年上升的態(tài)勢。由于2005年投資增速有所放慢,生產(chǎn)資料價格上升的基數(shù)提高,2005年生產(chǎn)資料價格上升的幅度將明顯小于2004年。從主要品種看,煤炭產(chǎn)能短缺,價格會繼續(xù)上漲。我國的煤炭產(chǎn)能建設(shè)嚴(yán)重滯后,造成煤炭短缺。煤炭供應(yīng)不足又是缺電的一個重要原因,當(dāng)前我國60%以上的煤炭都用于發(fā)電,煤炭價格提高會給電價帶來壓力。由于前期投資規(guī)模過大,明年鋼材和有色金屬會形成較大產(chǎn)能,價格趨于穩(wěn)定。石化產(chǎn)品的價格會因石油價格趨降而有所降低。初步判斷,2005年生產(chǎn)資料價格上漲幅度大約在8%左右,其中采掘工業(yè)和原料工業(yè)生產(chǎn)資料價格將出現(xiàn)不同程度的上漲,加工工業(yè)生產(chǎn)資料價格將出現(xiàn)小幅的補(bǔ)漲,農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格繼續(xù)回升。
5、多種因素共同作用,房地產(chǎn)價格穩(wěn)中趨升
1-10月,全國商品房平均銷售價格為2758元/平方米,同比上漲11.7%。其中,商品住宅平均銷售價格為2566元/平方米,同比上漲10.2%。部分城市房價上漲幅度超過20%,已經(jīng)引起當(dāng)?shù)厝罕姷膰?yán)重不滿。
房價大幅上漲的主要原因,一是儲蓄負(fù)利率導(dǎo)致貸款買房自住的人增多,買房后準(zhǔn)備出租房屋“以房養(yǎng)房”的投資需求增大,買房后倒手賣出的投機(jī)需求也增大,購房需求短期內(nèi)過快增大抬高了房價,房價上漲反過來又進(jìn)一步刺激購房需求增加。二是宏觀調(diào)控中對土地和信貸的控制使群眾產(chǎn)生商品房供給將減少、房價將上升的預(yù)期,推升了房地產(chǎn)價格。三是土地價格的持續(xù)上漲直接推動了房價上漲。今年二季度地價平均漲幅達(dá)11.5%,尤其是一些大中城市,地價大幅上漲,其中,杭州同比上漲81.3%,南昌上漲36.7%,上海上漲24.8%,沈陽上漲24.7%,天津上漲21.6%。四是鋼材、水泥等主要建筑原材料價格的大幅上漲,使企業(yè)開發(fā)成本上升,在一定程度上增加了房價的上調(diào)壓力。
上述幾個原因不會在短時間內(nèi)消除,2005年房地產(chǎn)價格會繼續(xù)上升。房地產(chǎn)需求過旺、價格上漲將使房地產(chǎn)業(yè)預(yù)期利潤率上升,社會資金更多流入房地產(chǎn)開發(fā),房地產(chǎn)投資過快將刺激鋼材、水泥等建材價格堅(jiān)挺,部分城市已經(jīng)形成嚴(yán)重的房地產(chǎn)泡沫。如果不能有效控制房價上漲的勢頭,房地產(chǎn)泡沫的破滅將帶來較大金融風(fēng)險,并影響到國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長。
價格改革關(guān)注民生
一、價格上漲對低收入居民影響較大,應(yīng)關(guān)注低收入階層的生活水平
目前價格總水平上升幅度雖然不是很大,但生活必需品食品價格已經(jīng)長時間、大幅度上漲,低收入階層居民難以承受。
食品價格這樣大幅度上漲的情況,改革開放以來只有在發(fā)生嚴(yán)重通貨膨脹的1978-1988年和1993-1994年才出現(xiàn)過,但當(dāng)時居民的收入增長在20%左右,例如在1990-1995年,城鎮(zhèn)居民人均可支配收入年均增長23.2%,農(nóng)村居民人均純收入年均增長18.1%,分別高于同期12%的GDP增幅11.2和6.1個百分點(diǎn)。而1997-2003年,城鎮(zhèn)居民人均可支配收入年均增長8.3%,剔除價格因素實(shí)際增長7.9%,同期農(nóng)村居民人均純收入年均增長4.5%,剔除價格因素實(shí)際增長4.0%,而同期國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長8.0%。7年來城鄉(xiāng)居民的收入增長一直明顯慢于國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長速度。在這樣的情況下,居民對通貨膨脹的承受能力是十分有限的。特別是對于低收入居民,他們的收入增長一般明顯慢于居民收入的平均增長速度,有些困難居民的絕對收入甚至是下降的,因而目前價格的上漲,對于低收入階層的影響是很大的,其中不少居民已難以承受。
二、深化價格改革力度,加大價格監(jiān)測力度
考慮到今年部分地區(qū)供電緊張的實(shí)際情況,應(yīng)加大兩部制電價和峰谷電價的政策實(shí)施力度,促進(jìn)用戶合理用電。
改革水價計量方式,加快推進(jìn)居民生活用水階梯式計量水價實(shí)施進(jìn)度,對非居民生活用水繼續(xù)實(shí)行超計劃、超定額加價,并實(shí)行季節(jié)性水價制度,以增強(qiáng)全社會節(jié)水意識,緩解水資源緊張狀況。繼續(xù)推動醫(yī)藥分開改革,進(jìn)一步降低虛高藥價,同時要建立健全公共衛(wèi)生政策,注意防止醫(yī)療服務(wù)價格過度上漲。但對成本增加需調(diào)整的醫(yī)療費(fèi)用應(yīng)在核實(shí)成本基礎(chǔ)上作適當(dāng)調(diào)整,通過召開聽證會廣泛聽取意見,以取得群眾理解和支持。理順電煤價格,防止因電煤緊張,導(dǎo)致部分發(fā)電能力不能充分發(fā)揮作用。
加強(qiáng)改進(jìn)價格監(jiān)測和預(yù)測預(yù)警工作,并相應(yīng)建立應(yīng)對市場價格異常波動機(jī)制。應(yīng)重點(diǎn)加強(qiáng)糧食、藥品等居民生活必需品和石油、鋼材等重要生產(chǎn)資料的價格監(jiān)測和趨勢預(yù)測工作,建立農(nóng)產(chǎn)品等重要價格的信息發(fā)布制度,并應(yīng)進(jìn)一步建立和完善包括價格調(diào)節(jié)基金、物資儲備、重要商品調(diào)運(yùn)供應(yīng)等在內(nèi)的應(yīng)對市場異常波動的措施。繼續(xù)做好整頓教育、醫(yī)藥、住房價格秩序的工作。采取積極有效措施,制止價格欺詐、價格歧視和價格競銷等市場無序現(xiàn)象,維護(hù)正常秩序,保持社會穩(wěn)定。
表1:2004年居民消費(fèi)價格變化情況(單位:%)
|
月份 |
1月 |
2月 |
3月 |
4月 |
5月 |
6月 |
7月 |
8月 |
9月 |
10月 |
|
全國居民消費(fèi)價格 |
|
同比 |
3.2 |
2.1 |
3.0 |
3.8 |
4.4 |
5.0 |
5.3 |
5.3 |
5.2 |
4.3 |
|
環(huán)比 |
1.1 |
-0.2 |
0.3 |
0.5 |
-0.1 |
-0.7 |
-0.2 |
0.7 |
1.1 |
0.0 |
|
累計 |
3.2 |
2.6 |
2.8 |
3.0 |
3.3 |
3.6 |
3.8 |
4.0 |
4.1 |
4.1 |