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石油價(jià)格飛漲對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的間接之患
2005年4月6日
很少有人認(rèn)為最近石油價(jià)格的上漲會(huì)威脅到中國經(jīng)濟(jì)。
總體上說，我們同意這一觀點(diǎn)。
但是也有一種情況，石油價(jià)格的上漲可能會(huì)對(duì)近期穩(wěn)健增長(zhǎng)的中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定的影響。盡管出現(xiàn)這種情況的可能性不大，但是我們認(rèn)為有必要和讀者討論一下。
許多人對(duì)最近石油以及其他商品的價(jià)格上漲非常好奇。一些人，尤其是從事運(yùn)輸業(yè)的或駕車一族，感到有些擔(dān)憂；但對(duì)于那些投資商品期貨的人來說，這卻是值得高興的。
被廣泛使用的高盛商品價(jià)格指數(shù)近期上升迅速。但是這并不僅僅是由于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲，還因?yàn)槭鸵约敖饘伲ɡ玢~）價(jià)格的飛漲（事實(shí)上，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格最近正在下跌）。
這里有些重要的內(nèi)容必須要關(guān)注一下。
其實(shí)，石油價(jià)格的上漲有兩種類型。一種就是我們最近看到的。今年以來，油價(jià)已經(jīng)上漲了25%左右。美國消費(fèi)者的過度消費(fèi)、中國和印度對(duì)石油迅速增長(zhǎng)的需求，以及石油供給方面的制約，都是石油價(jià)格不斷上升背后的重要原因。
但是還有另一種貿(mào)易商們談?wù)摰膬r(jià)格上升類型。盡管這種情況出現(xiàn)的可能性很小，但是現(xiàn)在卻在被越來越多的人談及，這其中涉及一個(gè)油價(jià)“峰值”的問題。
全球最大的能源衍生品交易商之一的高盛公司上周發(fā)布報(bào)告表示，在目前這種情況下，石油價(jià)格將可能突然猛漲，并超過70美元/桶-80美元/桶。
以下是高盛的說法：“我們相信原油市場(chǎng)已經(jīng)步入了我們?cè)?jīng)提到過的“巔峰”時(shí)期的早期階段。這將是一個(gè)持續(xù)多年、油價(jià)高得足以大幅降低能源消費(fèi)，并重建閑置產(chǎn)能，同時(shí)將伴隨著能源價(jià)格的回落�！�
如果這個(gè)小概率情況發(fā)生的話，它將會(huì)對(duì)中國的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定的邊際效應(yīng)。事實(shí)上，部分成本會(huì)上升，運(yùn)輸費(fèi)用也將越來越昂貴，工廠也會(huì)一定程度受到影響。但是這種直接影響將只是邊緣性的，真正的威脅在其他一些方面。
油價(jià)的瘋漲對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的間接影響主要來自美國。
根據(jù)市場(chǎng)分析師的分析，當(dāng)前的原油市場(chǎng)看起來很像上世紀(jì)70年代的情況。在石油禁運(yùn)以及伊朗革命之后，石油便開始瘋狂漲價(jià)，當(dāng)時(shí)的油價(jià)折合到現(xiàn)在是每桶74美元。這段時(shí)間持續(xù)很短，并被稱為油價(jià)的“巔峰”時(shí)期。昂貴的能源價(jià)格使得整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)陷入衰退之中，同時(shí)引起好幾年石油需求的下降，并最終導(dǎo)致了石油市場(chǎng)穩(wěn)定在了一個(gè)較低的價(jià)位。
上世紀(jì)80年代，汽油費(fèi)用的支出占美國人均可支配收入的6.2%，但現(xiàn)在，這個(gè)數(shù)字只有5.0%。因此，石油價(jià)格只有進(jìn)一步上漲，才能制止美國消費(fèi)者對(duì)石油的過度購買。
然而，一旦事情真的這樣發(fā)生了，美國經(jīng)濟(jì)將又一次陷入衰退，而美國經(jīng)濟(jì)的衰退會(huì)減少對(duì)中國商品的進(jìn)口。中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)因此受到一定的間接影響。
正如我們上面提到的那樣，這可能只是一個(gè)小概率事件，但是政策制定者們應(yīng)該注意到這點(diǎn)。（來源/第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)，作者/那復(fù)祺）
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