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警惕過(guò)熱 中國(guó)經(jīng)濟(jì)有重新加速的趨勢(shì)
2005年3月21日
“中國(guó)經(jīng)濟(jì)有重新加速的趨勢(shì)，政府需要警惕新的過(guò)熱勢(shì)頭的出現(xiàn)�！笔返俜摇ち_奇開(kāi)門(mén)見(jiàn)山。作為華爾街最關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)的學(xué)者，摩根士丹利全球首席經(jīng)濟(jì)師史蒂芬·羅奇每次來(lái)京都要對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)表一番獨(dú)到見(jiàn)解。
在央行調(diào)整房貸政策后的第二天史蒂芬·羅奇來(lái)到北京，自然不能躲過(guò)這個(gè)時(shí)下的熱門(mén)話題。不過(guò)，羅奇輕描淡寫(xiě)地回答：“中國(guó)央行剛剛調(diào)整了住房信貸利率，來(lái)抑制房地產(chǎn)投機(jī)�！彼嗟膶⒋伺e視為今年政府將出臺(tái)的諸多抑制過(guò)熱的措施中的一步。
因?yàn)�，中�?guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局剛公布的數(shù)據(jù)令羅奇大吃一驚：中國(guó)2005年1-2月份的工業(yè)產(chǎn)值比去年同期平均增長(zhǎng)了16.9%。在他看來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2004年似乎已進(jìn)入穩(wěn)定減速的軌道上，但在2005年初卻顯著加速。
羅奇說(shuō)：“中國(guó)工業(yè)產(chǎn)值在去年1-2月增長(zhǎng)19.4%，增幅之巨是促使政府宣布中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的首要原因。為了替經(jīng)濟(jì)降溫，政府出臺(tái)了一連串的緊縮調(diào)控措施。隨著產(chǎn)值增長(zhǎng)慢慢放緩到2004年年底的14.4%，我們有理由相信減速計(jì)劃取得成效。從2005年初公布的進(jìn)口與零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，我們甚至可以看到內(nèi)需增長(zhǎng)也初步地出現(xiàn)放緩的跡象�！�
久候多時(shí)的軟著陸似乎已近在眼前。但是羅奇認(rèn)為，工業(yè)活動(dòng)的再加速是一個(gè)大倒退，預(yù)示著中國(guó)工業(yè)活動(dòng)再度升溫，其熾熱程度幾乎接近一年前的水平。
羅奇說(shuō)：“政策總結(jié)是不可避免的——中國(guó)有必要加強(qiáng)其調(diào)控力度。鑒于近期減速步伐放緩，預(yù)料政府將于今年出臺(tái)更多的措施�！倍Ω康だ袊�(guó)研究組相信政府通過(guò)行政手段實(shí)施的緊縮調(diào)控將離不開(kāi)貨幣政策的收緊。亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師謝國(guó)忠認(rèn)為中國(guó)人民銀行將在2005年調(diào)高存款利率約0.7個(gè)百分點(diǎn)，這是2004年調(diào)升0.27個(gè)百分點(diǎn)的近3倍。
“由于政府目前不得不實(shí)施更積極的調(diào)控措施，因此未來(lái)幾個(gè)月中國(guó)工業(yè)活動(dòng)和商品上漲幅度再度放緩的可能性也相對(duì)提高了。”羅奇說(shuō)，假設(shè)所有其他條件不變，這將有助于消除市場(chǎng)對(duì)通脹的顧慮，也是一個(gè)潛在利好債市的訊息。（來(lái)源/北京娛樂(lè)信報(bào)，作者/甄世宇）
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