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瑞士信貸：中國宏觀經濟將大調整
2005年2月23日
瑞士信貸第一波士頓亞太首席經濟學家陶冬日前稱，鑒于通脹反彈和瓶頸問題的惡化，他預測今年年中中國在宏觀調控上將有“重大調整”。
上次重大調整——加息的效果已經有所體現。國家統(tǒng)計局2月18日發(fā)布數據稱，1月份全國工業(yè)生產穩(wěn)步增長，較去年同期增長20.9%，扣除去年1月春節(jié)放假因素的影響，按日均水平計算，1月份工業(yè)產值的按年增幅則僅為8.9%，較之去年12月份14.4%的增幅已經大幅放緩。
作為中國工業(yè)活躍程度的“風向標”，這已經是工業(yè)增加值連續(xù)第四個月放緩了。部分投行分析人士認為，這表明近期以來政府的一系列抑制經濟過快發(fā)展的舉措，尤其是去年10月份央行9年來的首次加息，已經初見成效。那么政策部門會不會乘勝追擊在今年再度加息呢？
陶冬認為，目前還沒有任何跡象表明，政策制訂者會偏離去年12月份中央經濟工作會議上定下的今年宏觀經濟基調，但是從去年第四季度的GDP數據以及新增的固定資產投資方面，都可以看出目前經濟還是過熱的。
國家統(tǒng)計局景氣中心2月18日也預測，今年中國GDP同比增長不會低于9%。這個數字雖然低于去年的9.5%，但是也表明目前經濟發(fā)展仍然保持較高速的增長。分析人士指出，去年為了控制狂飆的經濟快車，政府加息且沒有太大的副作用出現，那么今年，希望繼續(xù)鞏固成果并加強和改善宏觀調控的政府仍然有可能“故伎重施”，繼續(xù)將升息作為有效的“路障”。
同時，央行最近發(fā)布的數據表明，一月份國內儲蓄存款出現同比少增。業(yè)內人士分析稱，這也說明國內再度加息的壓力正在增加。尤其是美聯儲的持續(xù)加息以及將繼續(xù)穩(wěn)步加息的預期給中國加息提供了更大的空間。雖然央行副行長李若谷日前回擊了“中國進入加息周期”的輿論論調，但他也表示如果必要，央行也會采取進一步行動。
陶冬也表示，目前經濟形勢撲朔迷離，但一旦穩(wěn)定下來，將會有一系列有政策傾向的宏觀調控措施出臺，屆時將會引起重大反響。而這個重大調整的時間應該是今年年中，因為“目前通脹反彈，瓶頸問題的惡化已經使得經濟增長周期無法持續(xù)下去了�！保▉碓�/每日經濟新聞，作者/趙頔）
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