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1200億外資電力退潮中國(guó)？
2005年1月6日
氣象學(xué)家說(shuō)今年是暖冬，但是對(duì)于在中國(guó)的外資電力企業(yè)來(lái)說(shuō)，這個(gè)冬天卻是寒意逼人。
“我們是較早的來(lái)到中國(guó)投資的外資企業(yè)，跟我們一起來(lái)的外資同仁，已經(jīng)有近40家收拾行裝離開了�！碧窖箜敺咫娏綜EO羅伯特一臉無(wú)奈。
太平洋頂峰是在中國(guó)排名前五位的一家外資電力公司，出資方為世界500強(qiáng)美國(guó)聯(lián)合能源公司和世界銀行等。到2004年底，羅伯特一共在中國(guó)投資了七個(gè)熱電聯(lián)供企業(yè)，總裝機(jī)容量40萬(wàn)千瓦，總投資額達(dá)到了20億元人民幣。之前的幾年，太平洋頂峰在中國(guó)的熱電聯(lián)產(chǎn)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)一直處于盈利的狀態(tài)。
然而，太平洋頂峰的七家電廠在2004年就已經(jīng)出現(xiàn)了四家虧損、三家電廠微利的狀況，總體上核算，今年該公司將出現(xiàn)虧損，這對(duì)于該公司的CEO羅伯特不是個(gè)好消息。
“微利的三家電廠很特殊，都位于煤礦附近，受煤炭?jī)r(jià)格上漲影響小�！碑�(dāng)然，由于發(fā)電廠投資額大，想收回全部的投資，至少需要七八年的時(shí)間。目前太平洋頂峰的電廠離收回投資最快的至少還需要三年時(shí)間。
2004年，太平洋頂峰的CEO帶領(lǐng)著手下的投資經(jīng)理們，輾轉(zhuǎn)奔波于中國(guó)北方的許多省市，考察了近40個(gè)項(xiàng)目，但是羅伯特卻一直沒(méi)敢進(jìn)行投入。羅伯特觀察到，處于嚴(yán)冬期的外資電力公司，此時(shí)出手，似乎是非常不明智的。
而且，太平洋頂峰其外資股東也質(zhì)疑羅伯特，為什么其它企業(yè)已經(jīng)撤出了中國(guó)，你們還不撤出。令羅伯特比較難堪。
羅伯特表示，由于自己的公司只有在中國(guó)有投資，所以撤出中國(guó)就意味著全盤皆輸，不像其它企業(yè)在其它國(guó)家也有投資，能進(jìn)能退。
實(shí)際上，對(duì)于外資電廠來(lái)說(shuō)，2004年的日子，沒(méi)有幾個(gè)好過(guò)，幾乎全部虧損，或者接近虧損。
如果把2000年到2001年外資電力公司紛紛退出中國(guó)市場(chǎng)稱為第一次浪潮，那么2004年外資電力公司撤出中國(guó)市場(chǎng)的行為，可以稱為第二次浪潮。
國(guó)家電網(wǎng)公司動(dòng)力經(jīng)濟(jì)研究中心主任胡兆光日前表示，1990年外資占中國(guó)電力固定資產(chǎn)投資的比例為12.2%；到2002年，這一比例急劇下滑到7.5%。中國(guó)能源網(wǎng)CEO韓曉平覺(jué)得，這樣的估計(jì)可能還有些樂(lè)觀，實(shí)際上的比例，應(yīng)該下降得更快更多。
目前，外資電力在中國(guó)的投資存量大約還有1200億人民幣，它們能否在中國(guó)電力改革不確定性的寒潮中存活下來(lái)，尚是疑問(wèn)。
兩輪撤資浪潮
實(shí)際上，電力是中國(guó)為數(shù)很少的在中國(guó)加入WTO之前，就已經(jīng)開放程度比較高的行業(yè)。
外資電力公司投資中國(guó)，始于1980年代末期。當(dāng)時(shí)中國(guó)電力需求增長(zhǎng)很快，中央政府和地方政府為鼓勵(lì)和吸引外來(lái)資本進(jìn)入中國(guó)的發(fā)電領(lǐng)域，開出了年固定回報(bào)率為15%到20%的條件。
當(dāng)時(shí)的地方政府，如山東、福建、廣東等省，開風(fēng)氣之先，許以外方固定的回報(bào)承諾，比如在多少年內(nèi)的上網(wǎng)電價(jià)為多少等，并以合同的形式標(biāo)明，以降低外方的風(fēng)險(xiǎn)，換取外方的投資。
此風(fēng)一開，世界上眾多大型電力投資商，紛紛來(lái)到中國(guó)尋求機(jī)會(huì)。如法電、韓電等全球500強(qiáng)企業(yè)。至1997年，外資占中國(guó)電力固定資產(chǎn)投資的比例達(dá)到最高，至14.5%。
然而，外資電力的好夢(mèng)在1999年驚醒了。當(dāng)時(shí)，中國(guó)電力進(jìn)行大重組，供應(yīng)出現(xiàn)了過(guò)剩。在這期間，對(duì)外資承諾的固定回報(bào)已不符合當(dāng)時(shí)一些地方政府的利益，中國(guó)逐漸取消固定回報(bào)政策，導(dǎo)致外資企業(yè)紛紛離場(chǎng)。
在第一輪撤出浪潮中，仍然有一部分外資企業(yè)對(duì)中國(guó)的電力發(fā)展抱有信心，相信自己能夠在中國(guó)盈利，所以仍然堅(jiān)守陣地留了下來(lái)。
而2004年，這些留下來(lái)的外資電力迎來(lái)了是第二波撤資潮。專家稱，2004年電煤價(jià)格連續(xù)上升，國(guó)有的電廠由于有價(jià)格相對(duì)較低的計(jì)劃煤而盈利，但是非國(guó)有的發(fā)電企業(yè)則舉步維艱。
兩輪投機(jī)因何失��？
一位外資電力設(shè)備企業(yè)的高層表示，有幾條原因決定著他們敗退中國(guó)：一是15%的投資回報(bào)率無(wú)法得到滿足；二是對(duì)國(guó)內(nèi)電力發(fā)展前景不看好；三是電力體制改革和他們的想法相去甚遠(yuǎn)，此間的審批可能復(fù)雜，一些投資的最佳時(shí)機(jī)往往因?yàn)閷徟绦蚍爆崟r(shí)間太長(zhǎng)而喪失；第四，一些地方政府沒(méi)有資金投入，卻要在新電廠中占控股地位，令外資企業(yè)無(wú)法理解；第五，電煤價(jià)格上漲，而電力價(jià)格卻基本未做調(diào)整，使外資發(fā)電企業(yè)損失慘重。
更重要的是，外資對(duì)電力體制改革的期望在落空。浙江嘉興電廠似乎是其中的一個(gè)典型案例。當(dāng)時(shí)，英國(guó)電力公司與日本的電力公司等準(zhǔn)備聯(lián)合在嘉興投資建設(shè)一家電廠，論證了多年，花了幾千萬(wàn)英鎊后，把可行性方案報(bào)至有關(guān)部門，卻由于設(shè)備進(jìn)口等問(wèn)題而未能獲得批準(zhǔn)。
其實(shí)，在以上的因素中，外資最為看重的固定回報(bào)問(wèn)題，在第一波退出潮時(shí)已經(jīng)釋放。而目前外資電力遇到的新問(wèn)題，卻是中國(guó)電力價(jià)格改革這個(gè)硬骨頭。
外資電力的一位高層稱，由于外資企業(yè)的投資非常嚴(yán)格，股東和銀行對(duì)項(xiàng)目審查嚴(yán)密。但現(xiàn)實(shí)的情況是，未來(lái)投資回報(bào)難以預(yù)測(cè)，由于外資對(duì)于股東和外資銀行拿不出有說(shuō)服力的上網(wǎng)電價(jià)和經(jīng)營(yíng)年限的具體保障合同，縮小投資空間也就很正常了。
“說(shuō)實(shí)話，在全球投資的橫向比較中，中國(guó)電力行業(yè)的投資遠(yuǎn)離了收益的基準(zhǔn)線�！边@位高層說(shuō)。
然而一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是，由于中國(guó)近幾年資金相對(duì)充裕，對(duì)于外方的資金饑渴已經(jīng)緩解了許多。而在電力行業(yè)中，中國(guó)的發(fā)電技術(shù)也已經(jīng)達(dá)到了比較高的水平，一些大型特別是60萬(wàn)千瓦以上的超臨界電煤利用率更高的發(fā)電機(jī)組也能自行建設(shè)。
“說(shuō)實(shí)話，直到現(xiàn)在，外資電力仍沒(méi)有摸準(zhǔn)中國(guó)電力市場(chǎng)的脈搏。他們的第一次撤退是對(duì)中國(guó)政策投機(jī)的失敗，而第二次撤離是對(duì)中國(guó)市場(chǎng)投機(jī)的失敗。”一位專家評(píng)論道。
外資撤退國(guó)有電力推進(jìn)？
2004年末，中國(guó)對(duì)電力建設(shè)展開了宏觀調(diào)控，外資電力的退出會(huì)造成什么樣的格局？
目前，國(guó)有電力占據(jù)國(guó)內(nèi)90%左右的份額，外資和民營(yíng)電力大概占10%。而國(guó)有電力中，國(guó)資委管理的五大發(fā)電集團(tuán)占35%，地方發(fā)電集團(tuán)占65%左右。
在2002年國(guó)家電力公司分拆時(shí)，國(guó)家曾經(jīng)給五大發(fā)電集團(tuán)劃分過(guò)各個(gè)集團(tuán)的發(fā)展領(lǐng)地。有關(guān)部門曾經(jīng)有一個(gè)說(shuō)法，任何一家發(fā)電集團(tuán)在區(qū)域電力市場(chǎng)的發(fā)電份額，不應(yīng)該超過(guò)當(dāng)?shù)乜傃b機(jī)容量的20%。
但是，目前各大發(fā)電集團(tuán)四面出擊，競(jìng)相跑馬圈地，已經(jīng)超越了當(dāng)時(shí)分配區(qū)域經(jīng)營(yíng)的限制了。對(duì)于會(huì)否“大者愈大，小者死亡”、會(huì)否形成新壟斷的說(shuō)法，五大發(fā)電集團(tuán)中的一位人士辯稱，即使五大發(fā)電集團(tuán)目前聯(lián)起手來(lái)，裝機(jī)容量也不過(guò)全國(guó)總裝機(jī)容量的的35%，何況五大集團(tuán)各有算盤，互相的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系使他們各自保守秘密，溝通比較少，聯(lián)合是不可能的。
但他承認(rèn)，一些地方抗風(fēng)險(xiǎn)較弱的發(fā)電企業(yè)，有可能會(huì)在新一輪的宏觀調(diào)控中，由于自身運(yùn)營(yíng)乏力，而可能投靠或者遭到更大集團(tuán)的兼并收購(gòu)。
現(xiàn)在看來(lái)，外資電力就是本輪洗牌中的大輸家。然而，與外資電力比較起來(lái)，民營(yíng)資本或許會(huì)輸?shù)酶鼞K。由于電廠投資巨大，回收期長(zhǎng)，民營(yíng)企業(yè)雖然進(jìn)入了該行業(yè)，但是投資數(shù)額一般只有幾億元，建設(shè)一些幾萬(wàn)千瓦以下的小火電等。而這些正是國(guó)家清理的對(duì)象。
世界銀行駐中國(guó)代表處負(fù)責(zé)電力的官員趙建平表示，在符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的前提下，發(fā)電集團(tuán)多了有利于形成競(jìng)爭(zhēng)，有利于推行競(jìng)價(jià)上網(wǎng)。
“總的來(lái)說(shuō)，在這樣的過(guò)程中，需要忍耐寂寞的信念。”一家外資電力的人士說(shuō)，目前，中國(guó)電力體制改革的大方向已經(jīng)確定，在電改中，一些不合理的政策會(huì)逐漸取消。
2004年12月15日，發(fā)改委發(fā)布了新的煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制稱，在半年內(nèi)電煤價(jià)格上漲5%或超過(guò)5%，則相應(yīng)半年后的上網(wǎng)電價(jià)也會(huì)做出調(diào)整。
雖然國(guó)家已經(jīng)出臺(tái)了這樣的政策，但是一些已經(jīng)比較熟悉中國(guó)的外商仍然抱有一些疑慮。他們表示，該政策將可能以省為單位具體執(zhí)行，各個(gè)省將在多長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，如何執(zhí)行，會(huì)不會(huì)執(zhí)行走樣，或者拖后時(shí)間執(zhí)行等等這些問(wèn)題都不知道。
新外資電力賭命電改
對(duì)于中國(guó)龐大的電力市場(chǎng)，外資電力面臨寒冬，只是事實(shí)的一個(gè)方面。由于近兩年電力領(lǐng)域的投資環(huán)境已經(jīng)和十多年前相比發(fā)生了巨大的變化，中國(guó)的電力蛋糕，對(duì)于一些新的外資企業(yè)仍然存有巨大誘惑。
去年10月，韓國(guó)電力公司在中國(guó)逆勢(shì)而上，與河南省焦作市武陟縣第一熱電廠簽訂了合資協(xié)議，前期投入95億元人民幣。
此項(xiàng)目是韓國(guó)電力公司在中國(guó)觀望了十多年后投下的第一單生意。韓國(guó)電力公司的人士表示，他們賭的是中國(guó)推進(jìn)電力體制改革實(shí)行競(jìng)價(jià)上網(wǎng)。他們認(rèn)為以自己的先進(jìn)技術(shù)和管理，成本比較低，能夠在未來(lái)與其它國(guó)有電廠的競(jìng)價(jià)之中獲得生存。
而王永慶的臺(tái)塑集團(tuán)也計(jì)劃在洛陽(yáng)投資300億元電力項(xiàng)目。由于投資巨大，何時(shí)會(huì)真正建設(shè)，還是一個(gè)疑問(wèn)。
雖然有兩大巨頭在中國(guó)設(shè)點(diǎn)建設(shè)電廠，但是就此說(shuō)外資電力企業(yè)重返中國(guó)，理由還不十分充分。也許保證政府政策的連貫性，并將已經(jīng)制定好的政策全力貫徹執(zhí)行，是未來(lái)電力發(fā)展的關(guān)鍵。（來(lái)源/21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，作者/張子鵬）
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