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蒙代爾：人民幣自由浮動(dòng)時(shí)機(jī)未成熟
2003年10月15日
10月13日上午，在深圳五洲賓館舉行的第五屆高交會(huì)主題演講——《CEPA-內(nèi)地與香港建立更緊密關(guān)系的安排》上，“歐元之父”、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者羅伯特·蒙代爾稱，CEPA的實(shí)施要建立在人民幣幣值穩(wěn)定的基礎(chǔ)上。他同時(shí)表示，目前人民幣自由浮動(dòng)的時(shí)機(jī)尚未成熟。
蒙代爾認(rèn)為，作為新的自由貿(mào)易區(qū)安排措施，CEPA的實(shí)施對(duì)相關(guān)各方均是有利的。例如，根據(jù)有關(guān)前期細(xì)則，香港在向中國(guó)內(nèi)地出口商品時(shí)將享受零關(guān)稅待遇，同時(shí)，CEPA也為香港企業(yè)在內(nèi)地開辦公司創(chuàng)造了良好條件，18項(xiàng)服務(wù)貿(mào)易也會(huì)依據(jù)CEPA獲得實(shí)質(zhì)性好處。他認(rèn)為，在CEPA促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程中，連一些發(fā)展中國(guó)家也會(huì)從中受益。
蒙代爾表示，從理論上說，自由貿(mào)易的實(shí)施會(huì)導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)商品價(jià)格一致的趨勢(shì)。但這需要一個(gè)前提，即雙方貨幣的匯率是穩(wěn)定的。如果匯率是自由浮動(dòng)的，商品價(jià)格在區(qū)域內(nèi)就很難一致，那么自由貿(mào)易就會(huì)變得沒有意義。具體到CEPA而言，要從明年開始真正實(shí)施并從中獲益，人民幣幣值穩(wěn)定就必須成為一個(gè)重要前提。
關(guān)于近期討論較多的人民幣升值問題，蒙代爾認(rèn)為，“這個(gè)想法是愚蠢的。”他表示，人民幣自由浮動(dòng)時(shí)機(jī)尚未成熟。因?yàn)樨泿艆R率不是根據(jù)經(jīng)常貿(mào)易情況確定的，而是要考慮到國(guó)家的實(shí)力，關(guān)鍵是取決于國(guó)民生產(chǎn)總值與貨幣供應(yīng)量?jī)煞矫嬉蛩�。在這方面，中國(guó)必須向其它國(guó)家講明，人民幣在目前是不能升值的。
他指出，“人民幣升值對(duì)中國(guó)不利，對(duì)美國(guó)也沒有多少好處�！泵绹�(guó)貿(mào)易逆差問題自1975年以來就一直存在，即使人民幣升值，也無法扭轉(zhuǎn)這一局面。相反，人民幣大幅升值將帶來諸多不利因素。首先，這將削減海外在中國(guó)的直接投資，其次，將使中國(guó)的GDP增長(zhǎng)從7.5%降至4%以下，再次，銀行不良資產(chǎn)問題也會(huì)惡化，同時(shí)，這對(duì)東南亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也不利。他預(yù)測(cè)，如果人民幣匯率自由浮動(dòng)，可能會(huì)在幾個(gè)月內(nèi)升值，但隨后就會(huì)出現(xiàn)貶值，由此還會(huì)引起通貨膨脹，這種情況在1995年時(shí)的墨西哥曾經(jīng)出現(xiàn)過。（來源/證券時(shí)報(bào)，作者/劉興祥、郭蕾）
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