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專家提出五項對策緩解人民幣升值壓力
2003年8月7日
一些經(jīng)濟(jì)專家日前表示，面對國內(nèi)外關(guān)于人民幣升值的預(yù)期和壓力，中國應(yīng)保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，同時，可采取一些積極措施來調(diào)節(jié)人民幣的供求，以緩解外匯儲備大幅增加所帶來的巨大升值壓力。他們認(rèn)為，緩解人民幣升值壓力可采取五項對策：
完善人民幣匯率的決定基礎(chǔ)。隨著中國資本項目管制的逐步放開和人民幣逐步走向市場化，外匯市場的供求也會更多地體現(xiàn)經(jīng)常項目外匯收支以外的外匯供求，人民幣匯率的決定基礎(chǔ)將逐步過渡到經(jīng)常項目為主兼顧其它因素特別是資本流動的情況。
改進(jìn)人民幣匯率的形成機(jī)制。銀行結(jié)售匯的強(qiáng)制性與銀行間外匯市場的封閉性是導(dǎo)致人民幣匯率的形成機(jī)制缺失的重要原因。因此，應(yīng)將目前國內(nèi)企業(yè)的強(qiáng)制結(jié)售匯制逐漸過渡到意愿結(jié)匯制，使整個外匯供求有效地出清價格，同時使價格也能靈活地引導(dǎo)和調(diào)節(jié)供求。而且，中國外匯儲備已經(jīng)達(dá)到相當(dāng)規(guī)模，當(dāng)前推進(jìn)人民幣結(jié)售匯體制改革的條件已經(jīng)成熟。目前情況下可以先由外匯管理局審定，允許一些企業(yè)保留一定比例的外匯收入，并逐步擴(kuò)大此類企業(yè)的范圍和留存外匯的比例，同時簡化進(jìn)口用匯的審批內(nèi)容和程序，直至最終完全實現(xiàn)自由結(jié)售匯。
增加人民幣匯率的靈活性。主要包括擴(kuò)大人民幣匯率的波動區(qū)間，減少中央銀行在市場上的干預(yù)頻率，代以其它的經(jīng)濟(jì)方式和手段調(diào)整匯率水平。同時，人民幣匯率調(diào)控目標(biāo)可由盯住美元轉(zhuǎn)為盯住一籃子貨幣�；@子中包括美元、日元和歐元三種貨幣，可根據(jù)貿(mào)易情況選擇適當(dāng)權(quán)數(shù)。
適當(dāng)控制外匯儲備的過度增長并更好地利用這些儲備資源。一是要建立將儲備轉(zhuǎn)化為投資、將資金轉(zhuǎn)化為資本的新機(jī)制，制定更積極的對外投資戰(zhàn)略，可以考慮將外匯儲備與國有企業(yè)的跨國經(jīng)營戰(zhàn)略、銀行的國際化經(jīng)營戰(zhàn)略相結(jié)合；二是保持外匯儲備資金的流動性，并在保證流動性、保本的基礎(chǔ)上尋求長期穩(wěn)定的收益；三是應(yīng)盡快改變將外匯儲備大都壓在美元和美國債券上的狀況，增加歐元等幣種在中國外匯儲備中的比重；四是外匯管理當(dāng)局應(yīng)在外匯儲備管理過程中建立和完善風(fēng)險管理框架。
推進(jìn)人民幣自由兌換的進(jìn)程。目前，針對外匯市場的供求形勢，中國可考慮提高經(jīng)常項目的可兌換程度，如增加居民和企業(yè)經(jīng)常項目外匯支出使用額度，并將以前一些實際受限制的項目適當(dāng)放開等。但需要注意的是，資本項下的可兌換要慎重、有序推進(jìn)，在條件尚未成熟時貿(mào)然出臺政策或?qū)嵤╅_放可能導(dǎo)致不良后果。（來源/經(jīng)濟(jì)參考報）
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