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2003年證券市場十大預(yù)言
上證綜指在1200-1700點運(yùn)行
獲利機(jī)會集中三大板塊
一方面，存在對2003年中國GDP增長8%以及上市公司整體業(yè)績向好的預(yù)期；另一方面，大盤股繼續(xù)上市、外資機(jī)構(gòu)入市的因素等將導(dǎo)致大盤重心下移，而2002年投資者財富縮水的負(fù)面效應(yīng)不可低估。
因此，行情的演繹既受到制約，也將受到一些向好因素的支持，既難以產(chǎn)生大的行情，再度重挫人氣的可能性也不大。
大盤在上證綜指1200-1700點之間作箱體運(yùn)行的可能性較大，最壞的情況是向1200點逼近。
輕大盤、重個股、波段操作，將成為主流思路。新出現(xiàn)的一些低市盈率股票、ST類股票、外資并購概念股將成為主要獲利板塊。圍繞業(yè)績操作的思路將有所升溫。農(nóng)業(yè)生物科技板塊以及尚不被關(guān)注的冷門個股和板塊，也可能產(chǎn)生局部行情。
發(fā)行方式呈現(xiàn)多樣化格局
按持有股票市值配售的發(fā)行方式是一種讓利于民之舉，但隨著市場化建設(shè)的深入，采取過于單一的發(fā)行方式，不利于創(chuàng)新，也不利于談判機(jī)制的建立。
在2002年中信證券等突破單一發(fā)行方式之后，2003年將繼續(xù)有所改進(jìn)。IPO可以采取網(wǎng)上競價、戰(zhàn)略投資者認(rèn)購、市值配售、拍賣競價等多種方式，以充分發(fā)揮一級市場的功能。
交易制度改革舉措有望推出
面對交投清淡的二級市場，管理層積極醞釀交易制度改革。國際通行的T+0交易方式對活躍交易的作用頗值得重視。進(jìn)一步削減印花稅稅負(fù)以降低交易成本，亦顯得迫切。
非流通股問題相關(guān)政策安排將加快
大范圍推行可能性不大
長期困擾中國股市的股權(quán)割裂問題，繼續(xù)成為各參與主體面對的難題。
預(yù)計新一屆政府將會把國有股、法人股流通權(quán)等問題提上議事日程，加快相關(guān)政策設(shè)計和安排，穩(wěn)步漸進(jìn)地進(jìn)行試點和制度創(chuàng)新。
考慮到該問題具有全局性和復(fù)雜性，新的制度創(chuàng)新不可一蹴而就，2003年大范圍實施新思路的可能性不大。
“新國資管理時代”來臨
國有資產(chǎn)戰(zhàn)略調(diào)整出現(xiàn)新格局
新一屆政府將組建國有資產(chǎn)管理委員會，建立中央和地方兩級管理的新型國資管理體制。
在“新國資管理時代”，國有資產(chǎn)戰(zhàn)略調(diào)整將出現(xiàn)新格局、新特點，與此密切相關(guān)的外資并購、行業(yè)重組、MBO等帶來新的投資機(jī)會。
金融企業(yè)及產(chǎn)業(yè)巨頭將陸續(xù)上市
擴(kuò)容速度與上年持平
繼招商銀行、中信證券等上市之后，2003年將繼續(xù)有銀行、保險、證券等金融企業(yè)搶灘國內(nèi)A股市場。航空、石油、電信等產(chǎn)業(yè)巨頭也將發(fā)股上市，增大大藍(lán)籌公司的比重。
新的大盤股低價發(fā)行，繼續(xù)牽引大盤重心下移，但擴(kuò)容速度不可能過快。預(yù)計今年新股融資總量大體與2002年持平。
券商大規(guī)模戰(zhàn)略重組
壟斷競爭格局雛形顯現(xiàn)
迫于國際化的壓力和大面積的行業(yè)性虧損，2003年券商大規(guī)模戰(zhàn)略重組將提速。超大券商將獲得明顯的競爭優(yōu)勢，壟斷競爭格局初步形成。
統(tǒng)一指數(shù)推出
股指期貨加快醞釀
統(tǒng)一指數(shù)編制工作業(yè)已完成，2003年推出只是時間問題。
提出股指期貨這一避險工具，是市場規(guī)范化建設(shè)的需要。管理層會加快征求意見，完善相關(guān)配套措施。但2003年能否出臺仍然微妙，我們預(yù)計，推出的可能性很小。
深圳市場進(jìn)行結(jié)構(gòu)性、特色化調(diào)整
深圳交易所停發(fā)新股后，預(yù)計中的創(chuàng)業(yè)板遲遲未能推出，而相關(guān)條件也已發(fā)生改變。
基于中國證券市場全局進(jìn)程的安排，2003年深圳市場將加快進(jìn)行結(jié)構(gòu)性、特色化的調(diào)整。
一種可能的安排是，在考慮滬深主板市場合并的前提下，構(gòu)造服務(wù)于中小創(chuàng)業(yè)企業(yè)的新型市場，與原來擬議中的創(chuàng)業(yè)板市場有所調(diào)整。
銀行資金入市可望有限度獲得突破
社�；鹑胧校瑢殂y行資金深度介入證券市場提供經(jīng)驗，在風(fēng)險控制機(jī)制上提供借鑒。
面對金融全球化和金融創(chuàng)新的發(fā)展，2003年銀行資金合規(guī)進(jìn)入證券市場有望出現(xiàn)政策性突破，在操作層面獲得有限度突破是可能的。
事實上，中信控股成立，已經(jīng)表明管理層對于混業(yè)經(jīng)營的積極態(tài)度。（證券日報）
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